فوائد مؤشر البورصة الجديد

وفاء على – ولاء جمال
دشنت البورصة المصرية مؤشر “EGX30 TR” الجديد، وذلك لأنشط 30 شركة للعائد الكلى من حيث السيولة والنشاط، فيما يحدد رأس المال السوقى المرجح بنسبة الأسهم حرة التداول؛ حيث تعد الشركات المكونة للمؤشر الجديد هى نفس شركات المؤشر الرئيسى للبورصة المصرية EGX30.
وقال محمد فريد رئيس البورصة المصرية إن المؤشر الجديد يتميز بأنه يساعد المستثمرين فى قياس العائد الكلى على استثماراتهم فى البورصة، والذى لا يتضمن فقط التغير السعرى للأوراق المالية والأرباح الرأسمالية بل يتضمن توزيعات الأرباح النقدية أيضا.
وتابع فريد أن تدشين المؤشر الجديد يأتى استكمالا لعملية التطوير الشاملة والمستمرة التى تنفذها إدارة البورصة على كافة مؤشراتها، حرصا منها على تطوير أدوات السوق ومؤشراتها، لتلبى رغبات العديد من الأطراف الفاعلة فى سوق الأوراق المالية المصرية، وكذلك تنويع أدوات قياس أداء السوق أمام كافة المستثمرين، وبما يتوافق مع أفضل الممارسات الدولية فى مجال إدارة مؤشرات أسواق الأوراق المالية، وذلك على النحو الذى يسهم فى تنويع الخيارات الاستثمارية أمام جميع فئات المستثمرين.
وفى السياق نفسه، قالت رضوى السويفى رئيس قسم البحوث بشركة “فاروس القابضة للاستثمارات المالية” إن الفرق بين المؤشر الجديد EGX30 TR والمؤشر الرئيسى EGX30 هو أن الجديد لا يحسب فقط العائد من خلال ارتفاع سعر السهم أو انخفاضه، بل يأخذ فى حسبانه أيضا العائد من التوزيعات النقدية، وبالتالى يمكن حساب إجمالى العائد من الاستثمار فى السهم ولا يقتصر فقط على ارتفاع السهم وانخفاضه، موضحة أنه قد يكون للسهم توزيعات قيمتها 10%، فيضاف ذلك إلى تحركات السهم.
فيما ذكر محمود أمين رئيس وحدة البحوث المالية بشركة “تايكون لتداول الأوراق المالية” أن مؤشر EGX30 TR لأنشط 30 شركة للعائد الكلى، لا يحسب فقط الفرق فى العائد السوقى كالنمو والسعر السوقى حاليا، بل يأخذ فى اعتباره التوزيعات النقدية.
وأوضح أمين أن المؤشر الرئيسى EGX30 لم يكن يعبر عن الأسعار السوقية بشكل مباشر خلال الفترة السابقة لكنه كان يأخذ فى الاعتبار فقط التوزيعات العينية على الوزن النسبى لكل سهم، ما يعكس قدرة المؤشر المدشن على إظهار الأداء المالى لتلك الشركات وانعكاسه على سعر السهم وليست تحركات الأسهم فقط.
ولفت إلى أن المؤشر الجديد يأخذ فى الحسبان سعر آخر تنفيذة أثناء إغلاق الجلسة وليس متوسط الأسعار “closed” وهو ما يعد الفرق الواضح بين المؤشر الجديد والرئيسى.
والمؤشر الجديد سيكون أفضل فى إعطاء صورة أوضح للمؤسسات للاستثمار داخل أبرز 30 شركة بالسوق أكثر من الأفراد، لأن المؤسسات من صناديق استثمار ومحافظ كبرى تسعى للحصول على عائد من التوزيعات النقدية بشكل أكبر، مقارنة بالأفراد الذين يسعون بطبيعتهم إلى المضاربة داخل السوق للحصول على عوائد سعرية ولا يمكنهم الانتظار لتحصيل التوزيعات النقدية.
وأرجح أمين عدم اتضاح تأثير المؤشر الجديد إلا بعد قيام الشركات المكونة له بتوزيعات أرباح فى شكل نقدى، ما يدفع مستثمرى الأجل الطويل إلى الاعتماد عليه ومتابعة تحركاته لاتخاذ خطوات استثمارية جادة، متوقعا أن يستحوذ سهم “التجارى الدولى” على النسبة الأكبر من المؤشر الجديد بالفترة المقبلة كونه من أفضل الأسهم التى تعطى عائدا نقديا داخل السوق.
وسيتم احتساب المؤشر الجديد ابتداء من فبراير 2019 بقيمة 1000 نقطة، حيث يقوم مؤشر البورصة المصرية لأنشط 30 شركة للعائد الكلى EGX30 TR بالجمع بين كل من أداء رأس المال السوقى وقيمة الأرباح المعلنة للشركات المدرجة بالمؤشر، كما يستخدم المؤشر آخر سعر بدلا من سعر الإغلاق.
الجدير بالذكر أن المؤشر الجديد يأخذ فى اعتباره التوزيعات النقدية التى تقوم بها الشركات المكونة لمؤشر EGX30 حيث يتم تحويل قيمة التوزيعات النقدية إلى نقاط، مما يعكس كلا من التغير السعرى للأوراق المالية والعائد من التوزيعات النقدية.
ويتميز المؤشر الجديد بكونه يتفادى التركيز على صناعة بعينها ومن ثم يوفر تمثيلا جيدا بمختلف الصناعات والقطاعات العاملة داخل الاقتصاد المصرى.